富途早報 | 關稅警報尚未解除？特朗普：週一給你詳細答案；蘋果夜盤升逾6%，分析師：蘋果和果鏈等是部分關稅豁免贏家

By Business 編輯部 on 14 Apr 2025

熱點要聞

美國宣佈通信設備等商品免徵「對等關稅」；特朗普：週一會有具體說明

美國海關與邊境保護局（CBP）11日悄然發佈了更新稅則，豁免了包含自動數據處理器、電腦、通信設備、顯示器與模組、半導體相關等類別商品的進口稅率，不受「對等關稅」影響。報道稱，部分商品若符合美國《協調關稅稅則》中所列明的分類號碼，將可獲得「對等關稅」豁免。這些商品包括電腦與周邊設備、半導體製造設備、通信設備、存儲設備、顯示模組、半導體器件與集成電路等。

需要留意的是，相關細則仍有待出爐。週六（4月12日），特朗普在空軍一號上表示：「我會在週一給你答案，會非常具體地說明。」因此，大概率要等特朗普定調之後，才知道這個「利好」能否支撐行情。其次，美國官員稱，特朗普將很快對半導體啓動新的國家安全貿易調查，這可能會導致其他新關稅。

美國關稅系統突發故障，持續超10小時方才恢復

當地時間4月11日，美國海關和邊境保護局發佈警報，稱該部門一個涉及關稅豁免的代碼出現故障。海關與邊境保護局表示，這一故障在持續了超過10個小時後被修復。據悉，出現故障的代碼可以豁免上週所有不應受到特朗普政府關稅新政策影響的在途貨物。故障發生時，美國海關的「自動商業環境」系統無法對在4月9日以後提交申請的、符合在途條件的貨物適用較低的10%稅率。美國多位進口商表示，很多進口商難以「弄清楚新關稅何時實施」並制定相應計劃。

美國一週兩次「後退」，貝森特成爲華爾街「最後的希望」

從暫停90天關稅到更新半導體等豁免措施，外界普遍認爲，財政部長貝森特在上週一系列讓步決策中發揮了重要作用。據媒體報道，從海湖莊園飛回華盛頓的海軍一號直升機上，貝森特向特朗普建議爲關稅設定一個"結局"，以便爲市場提供喘息空間。特朗普最初並不願意讓步。但隨着美股崩潰加上美債拋售這一異常現象的出現，特朗普最終同意暫停對大部分國家的關稅措施。而在電子產品豁免方面，有社交媒體消息稱，在與蘋果CEO庫克和其他首席執行官多次通話後，是貝森特最終促成了電子產品豁免，納瓦羅和盧特尼克已被邊緣化。

誰導致了上週的「美債風暴」？花旗：非實際外國投資者拋售行爲

花旗Jabaz Mathai團隊在11日中的研報指出，儘管國債市場出現了拋售，但期貨基差並未顯示出明顯的壓力跡象。TIPS的實際利率下跌幅度也大於名義利率。4月2日至4月9日期間，外國官方持有的美債甚至增加了30億美元。這意味着，上週的市場動盪更可能是由於市場對美國國債需求下降的擔憂所導致的「買家罷工」，而非實際的外國投資者拋售行爲。

中國央行週末公佈3月社融數據，貸款增加3.64萬億

4月13日，中國人民銀行公佈3月金融數據。2025年3月末，廣義貨幣（M2）餘額326.06萬億元，同比增長7.0%，與上月持平。狹義貨幣（M1）餘額113.49萬億元，同比增長1.6%，比上月末高1.5個百分點。社會融資方面，2025年3月末，社會融資規模存量422.96萬億元，同比增長8.4%，比上月末高0.2個百分點。

據央行初步統計，2025年一季度社會融資規模增量累計爲15.18萬億元，比上年同期多2.37萬億元。人民幣貸款方面，今年一季度，我國人民幣貸款增加9.78萬億元，其中3月份人民幣貸款增加3.64萬億元，同比多增5470億元。

美股覆盤

納指升超2%領漲三大指數，市場情緒波動仍未結束

上週五，美股低開後很快轉漲，三大指數集體收升，其中納指漲幅超過2%。截至收盤，道瓊斯指數漲1.56%，報40,212.71點；標普500指數漲1.81%，報5,363.36點；納斯達克綜合指數漲2.06%，報16,724.46點。

大型科技股多數走高，蘋果漲4.06%；微軟漲1.86%，英偉達漲3.12%，亞馬遜漲2.01%，谷歌C漲2.59%，Meta跌0.5%，博通漲5.59%，特斯拉跌0.04%。

熱門中概股多數收升，再鼎醫藥漲21.46%，金山雲漲12.41%，小鵬汽車漲11.3%，蔚來漲7.32%，百度漲5.43%，理想汽車漲4.4%，阿里巴巴漲3.41%，拼多多漲2.43%，京東漲2.36%，新東方漲1.08%。

關稅豁免下蘋果「絕處逢生」！分析師稱蘋果和果鏈等是關稅豁免贏家

美國聯邦政府已同意對智能手機、電腦、芯片等電子產品免除所謂「對等關稅」。據外媒報道指出，該措施可能會在一定程度上緩解美國消費者面臨的漲價壓力，同時有利於包括 $蘋果 (AAPL.US)$ 公司和三星電子公司在內的電子巨頭。瑞穗證券科技行業專家、分析師克萊恩表示，這一關稅豁免涵蓋了所有那些原本面臨被徵收高額關稅風險的關鍵電子產品。蘋果公司及其整個供應鏈以及個人電腦製造商以及半導體和存儲器的供應商將是贏家。美國知名投行韋德布什明星分析師艾夫斯表示，「科技巨頭們可以大大地鬆一口氣了。」截至發稿， $蘋果 (AAPL.US)$ 夜盤升逾6%。

特斯拉在中國停售美國產Model S和X

$特斯拉 (TSLA.US)$ 中國官網顯示，目前 Model S / X 車型已不再提供單獨的「訂購新車」選項，目前相應車型頁面中僅顯示有「查看現車」按鈕，點擊「查看現車」則可以看到一系列車型信息。這意味着消費者無法再通過官網直接定製這兩款車型的新車，僅能選擇庫存現車或二手車。此次調整恰逢特朗普關稅升級的關鍵節點。據悉，上述兩款車型均由特斯拉美國工廠生產。

Stellantis第一季度出貨量預計約爲120萬輛，同比下降9%

$Stellantis NV (STLA.US)$ 集團4月11日發佈了今年第一季度，其在全球範圍內不含旗下合資企業的出貨量預測，截至2025年3月31日，出貨量預計約爲120萬輛，同比下滑9%。這主要是由於北美市場1月長假期帶來的停工時間延長所導致的該區域產量的下降，以及集團在歐洲市場由於產品轉型和輕型商用車銷量下滑所帶來的的影響。

美股「新茶飲第一股」霸王茶姬預計週四在美股上市

根據招股書顯示，公司將以每股26-28美元的價格發行1,468萬份美國存托股票(ADS)，計劃募資4.11億美元。霸 $霸王茶姬 (CHA.US)$ 預計將在納斯達克全球精選市場掛牌交易，股票代碼爲「CHA」，花旗集團、摩根士丹利、德意志銀行以及中金公司擔任承銷商。

美股成交額TOP20

港市前瞻

北水上週狂掃港股逾820億港元！上週五買入阿里近26億港元、加倉騰訊近20億港元

4月11日（週五），南下資金淨買入港股116.94億港元，上週累計掃貨822.53億港元，年內買入5812.76億港元。

$阿里巴巴-W (09988.HK)$、$騰訊控股 (00700.HK)$、 $建設銀行 (00939.HK)$ 分別獲淨買入25.77億港元、19.6億港元、6.08億港元；

$中芯國際 (00981.HK)$、$快手-W (01024.HK)$分別遭淨賣出3.88億港元、2,794萬港元。

多家企業日前啓動扶持計劃，幫助外貿型企業開拓國內市場

爲應對美國關稅調整影響，京東、美團、盒馬、永輝超市、物美、叮咚買菜、東方甄選、鳴鳴很忙、交個朋友等多家企業日前啓動扶持計劃，幫助外貿型企業開拓國內市場。

其中： $京東集團-SW (09618.HK)$ 宣佈，將在未來一年內大規模採購不低於2000億出口轉內銷商品； $美團-W (03690.HK)$ 在「商家入駐、經營扶持、品牌打造」等方面開設綠色通道；盒馬、永輝超市以及華潤萬家等也面向外貿企業開放綠色通道，加急處理產品入駐；物美將打造「雲超綠通」轉向通道； $叮咚買菜 (DDL.US)$ 將釋放商品包裝、倉儲設備等多項採購需求； $東方甄選 (01797.HK)$ 啓動「外貿優品入駐」專項行動。